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viernes, abril 12, 2024

Deuda del Banco Central de República Dominicana se “quintuplica” desde el 2008

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Santo Domingo – La deuda acumulada del Banco Central dominicano (BC), y con ella su déficit cuasi fiscal, se ha multiplicado por cinco desde el inicio de la recapitalización de esa institución, a través de la poco aplicada y ya caducada Ley 167-07, que inicialmente había recomendado el Fondo Monetario Internacional (FMI).

Ese proceso de recapitalización, con una meta para acabar con el déficit cuasi fiscal en 10 años, se inició en 2008, pero para el cierre de ese año, la deuda acumulada del BC era de RD$182,733.4 millones y, al cabo de la década en que debió reducirse (2017), estaba en RD$480,617.2 millones, mientras que, para septiembre de este año, es RD$871,171.7 millones.

Lo anterior indica que, debido a los incumplimientos del Poder Ejecutivo para transferir la recapitalización anual correspondiente, y a la constante tendencia del Banco Central de aplicar políticas de medida macroeconómica sustentadas en el endeudamiento, sus compromisos acumulados se han quintuplicado.

El déficit cuasi fiscal del Banco Central es el equivalente a la diferencia entre sus ingresos regulares y sus gastos operativos. Esencialmente, se trata de los intereses que paga esa institución por los certificados de deuda que emite cada año.

Al cierre de 2008 el Banco Central pagó en intereses por deuda acumulada RD$28,296.4 millones, cada año ese compromiso va en aumento y, en 2021, ascendió a RD$79,891.2 millones, un incremento de 182.3%, según cifras oficiales del propio BC.

Recapitalización parada

Si bien, cada año el Gobierno le pasa una partida al Banco Central para su recapitalización, se trata de montos insuficientes, por lo que la entidad monetaria debe endeudarse para cubrir la diferencia. Por ejemplo, el año pasado el aporte de recapitalización por parte del Estado fue de apenas RD$12,100.1 millones, un 15.1% de lo que debió pagar en intereses para cubrir su déficit cuasi fiscal.

Para este año se estima que el déficit cuasi fiscal del Banco Central superará los RD$85,000 millones, mientras que el Gobierno solo contempló el equivalente al 0.6% del producto interno bruto (PIB), que para los fines serían alrededor de RD$29,000 millones.

En tanto que para el próximo 2023 la partida asignada para la recapitalización sería por el mismo 0.6% del PIB, que con el crecimiento de la economía ascendería a alrededor de RD$40,000 millones, en un año en que se espera que los pagos de intereses por parte del BC superen los RD$90,000 millones.

Solución incompleta

En el año 2018, al término de la década que habría de recapitalizarse el BC con la Ley 167-07, esa institución, junto con el Ministerio de Hacienda inició los trabajos para un segundo intento por resolver el problema del endeudamiento, el cual tiene su origen en el salvamento financiero, tras la quiebra bancaria del 2003.

El primer intento, con la Ley 167-07 de Recapitalización del Banco Central, fracasó. La segunda alternativa sería la creación de un fideicomiso estatal con el que se pasaría la deuda del BC al Ministerio de Hacienda en un período de 20 años, contados a partir de 2020. El proyecto de ley para esos fines está en el Congreso Nacional desde 2019, pero no se aprobó y la deuda del BC ha crecido en RD$286,476.5 millones desde inicios de 2020 a la fecha.

La Ley 167-07 establece (o establecía) que durante una década el Gobierno Central le transferiría al Banco Central el capital suficiente para cubrir el monto de los “valores emitidos” y que, al cabo de ese tiempo, la deuda pasaría a ser asumida por el Ministerio de Hacienda.

El fideicomiso

La iniciativa legal para crear el fideicomiso de recapitalización a 20 años fue enviada al Senado de la República, donde recibió aprobación en dos lecturas el 21 de julio de 2021. En este momento está bajo estudio en la Cámara de Diputados, donde ha perimido varias veces.

Propone un fideicomiso a nombre del Ministerio de Hacienda y del Banco Central, que se ocuparía de emitir bonos por valor de RD$648,208.8 millones que cubrirían las pérdidas acumuladas al 31 de diciembre de 2018 por RD$464,249.3 millones, más los bonos de recapitalización de Hacienda emitidos a esa fecha por RD$132,362.2 millones y los RD$30,227.5 millones que debía transferirle a la institución en 2019.

De esa forma, el Estado, a través de Hacienda, estaría absorbiendo la deuda del BC cortada al 30 de junio de 2019 por el RD$648,218.8 millones.

El caso es que nada de eso se hizo realidad y, actualmente, a septiembre de 2022, la deuda del Banco Central asciende a RD$871,172.7 millones, y sigue creciendo.

Exigencia del FMI

Cada vez que el Fondo Monetario Internacional (FMI) realiza la revisión de la economía dominicana, le recuerda a las autoridades dominicanas, en su informe, que debe apresurar la aprobación de una nueva ley de recapitalización para enfrentar el déficit cuasi fiscal y la deuda acumulada del Banco Central que es, a su vez, estatal.

Sin embargo, en los últimos tres años el tema se ha quedado en el olvido, pues si bien el proyecto de ley está en el Congreso Nacional, ya ha perimido varias veces, además de que está desfasado, pues planteaba una solución partiendo de 2020, mientras que ya está finalizando el 2022.

Eso indica que tanto el Ministerio de Hacienda como la Junta Monetaria deberán revisar nuevamente el proyecto de ley de fideicomiso para la recapitalización, a los fines de actualizar los montos de la deuda, el plazo establecido para la recapitalización y los compromisos nuevos que tendría que asumir el Gobierno en lo adelante.

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